万顺新材获3家机构调研：铝箔总产能规划25.5万吨，高附加值电池箔进入小批量供货

2026年1月6日，汕头万顺新材集团股份有限公司（证券简称：万顺新材，债券代码：123085）迎来国盛证券、创富兆业、猎投资本等3家机构的调研。交流围绕铝加工、功能膜、纸包装材料三大核心板块的产能布局、产品创新与经营表现展开，公司还披露了铝箔产能规划和高附加值产品推进情况等要点。

铝加工板块：产能持续扩张，高附加值产品成为增长引擎

在调研中，公司对铝加工业务的产业链布局和经营数据作了详细说明。该板块已构建铝板带与铝箔一体化产业链，铝箔总产能规划为25.5万吨。其中，江苏中基基地面向包装领域，专注双零铝箔，产能8.3万吨；安徽中基基地聚焦电池铝箔，现有产能7.2万吨。此外，公司年产10万吨动力及储能电池箔在建项目预计在2026年9月底前完成全面建设，投产后将强化其在电池铝箔领域的产能优势。

铝板带方面，江苏与安徽基地合计产能为13万吨，四川基地产能为13万吨，现有总产能达到26万吨。2025年前三季度，公司铝加工业务销量为12.8万吨，较上年同期增长4%；铝箔业务保持稳健，江苏中基基地销量5.1万吨，安徽中基基地销量2.8万吨。

产品创新方面，公司重点布局的高延伸电池铝箔和高达因电池铝箔均已实现突破。高延伸电池铝箔在确保抗拉强度的前提下提高延伸率，有助于提升加工成品率，并回应客户在压实密度和断带率方面的优化诉求；高达因电池铝箔的表面达因值高且稳定，可改善浆料附着力和涂布均匀性，降低电阻，从而提高电池充放电效率与循环稳定性，适用于钠离子电池正负极等应用。目前，这些高附加值电池铝箔已进入小批量供应阶段，为铝加工业务增添后续增长动力。

功能膜板块：调整产品结构，布局高潜力细分市场

功能膜业务现有主要产品涵盖高阻隔膜、调光导电膜、车衣膜和节能膜等。2025年前三季度，面对市场价格竞争，公司主动优化产品结构，削减毛利倒挂严重的产品，尽管功能性薄膜业务销量因此下降，但毛利水平获得改善。

对于未来方向，公司表示将集中资源于具备增长潜力的细分市场：第一，推动高阻隔膜在单一材质可回收包装中的应用；第二，开拓汽车调光天幕用导电膜市场；第三，培育高阶车衣膜和节能膜自主品牌，并借助产能利用率提升来增强盈利能力。

纸包装材料板块：高附加值产品带动毛利提升

纸包装材料业务以转移镭射卡纸、复合纸等特种卡纸为主，主要服务于烟、酒等高端包装领域。2025年前三季度，该板块中高附加值专版转移纸产品销量增长，推动纸包装材料业务整体毛利水平小幅上升。