纸价上涨传导遇阻：4月提价落地不及预期，下游包装企业陷入拉锯战

一家期货纸类分析师近日向21世纪经济报道表示，下游纸厂自3月起便为4月安排了涨价方案，但4月实际执行效果不理想。4月初纸厂虽发出涨价函，下游却未接受，落地情况因此低于预期。

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在废纸、纸浆等上游成本持续上冲的背景下，部分上市公司利润丰厚，而产业链下游的中小纸类企业却承受压力，涨价幅度沿产业链自上而下逐级收窄。

这些下游企业既要被动消化原料涨价，又要尽力稳住订单，并兼顾消费端对价格的接受程度。

郑州一家纸类包装材料公司负责人告诉21世纪经济报道，作为纸类三级厂，他们在涨价潮中缺少议价权。一级厂提价后，二级厂跟涨更激进；有时正常接单后原料还没到货，价格就已上涨，终端客户又不愿承担，交货周期也不能耽误，企业往往只能默默承受。纸类企业话语权集中，令下游厂商在涨价潮中处境艰难。

从目前情况看，纸类下游围绕涨价的拉锯战仍会延续。

1、纸业涨价传导链

国家统计局数据显示，2021年3月，工业生产者出厂价格中，生产资料价格上涨2.0%，涨幅较上月扩大0.9个百分点，拉动工业生产者出厂价格总水平上涨约1.52个百分点。其中，造纸和纸制品业出厂价格环比上涨2.3%，同比上涨2.3%，1—3月同比上涨1.0%。

目前纸类整体涨幅并不算高，但大型纸企掌握行业定价权，今年一季度销量与价格双双上升。从已披露一季报和业绩预告的公司看，多家纸类上市公司利润实现翻倍，背后还与成本价格和提价之间的时间差有关。

上述期货纸类分析师指出，不同纸种上涨的驱动因素并不相同。

具体而言，文化用纸和生活用纸的涨价来自木浆价格大幅攀升，属于成本推动型上涨。

该分析师表示，2020年上游纸浆价格，特别是木浆价格，大约从三季度开始上行，并一直涨到今年一季度；其中从11月到今年3月初涨幅约为60%—65%。相对而言，白卡纸在去年三四月之前受上游涨价影响较小，下游涨价更多是企业自主提价。

在上游涨价不均衡的推动下，一些大型纸企获得超额利润。该分析师称，部分上市纸企规模大、木浆和原材料库存多，实际赚取的是纸价上涨与前期低价原料之间的差价，成品纸产出端因此出现错位，利润表现很好。但随着大型纸厂低价原料基本耗尽，未来可能需要采购高价木浆，盈利环比会逐步走弱。

与大型纸企相比，更多中小纸企在上游涨价潮中的生存压力要大得多。

茂名市佳洁纸业制品厂廖老板表示，去年12月以来上游纸业持续提价，每一两周上调300元/吨；目前累计涨幅较此前达到每吨1500元至2000元，不同纸厂幅度不一。他提到，以前拿货价为5600元/吨、5700元/吨，现在则出现7200元/吨、7500元/吨。

揭阳一家纸箱厂负责人表示，纸箱属于加工型行业，原材料约占成本的80%，材料只要稍有上涨，利润就可能被吃掉，甚至转为亏损。

他补充说，纸业上游始终掌握主动，而纸制品运输成本较高，因此同一区域的材料厂家通常会形成抱团状态。

郑州纸类包装材料公司负责人表示，2016年10月之前原材料价格非常平稳；与那时相比，原材料成本已上涨40%，辅材涨幅在30%至50%不等，而企业利润空间持续被压缩。他坦言，很多时候不得不赔钱做，因为还要养活一批工人，设备也是贷款购置。

2、下游提价拉锯战

在涨价潮倒逼下，已有企业考虑提价，但目前下游纸厂面向零售行业的提价节奏整体跟不上原材料涨幅，纸厂利润受到侵蚀。

上述分析师表示，纸厂尤其是生活用纸和文化用纸纸厂的利润受挤压明显，不得不提价。但需求弹性不同，终端需求弹性偏弱，短期内又没有明显需求增量，纸厂提价幅度明显弱于上游木浆涨幅；目前纸厂对下游提价幅度大约不到30%。

茂名市佳洁纸业制品厂的下游买家以超市和线下批发为主。该厂负责人坦言提价困难：成品价格在消费者心中已经固定，一旦涨价，客户很难接受，对纸巾厂影响很大。他表示，现在基本不赚钱，只能按成本价出货，希望原浆纸价格再降一点，否则很难经营。

他计划从5月1日起每件产品提价约10至15元，并已提前通知客户。他解释说，原材料自去年12月就开始上涨，而他们到5月才提价；目前每件成本已增加10至15元左右，产品包装也在涨价，如果5月原材料继续上涨，就只能开始提价，已经顶不住了。

但他预计提价只能弥补部分成本，利润依然有限；现在许多工厂已经停产，不敢接单。

然而，即便利润一再被摊薄，仍有不少企业对提价保持谨慎。

上述分析师表示，自3月起下游纸厂已有涨价计划；4月以后成品纸价格总体偏稳，部分地区生活用纸甚至小幅回落，即低价出货，这源于纸厂面临的资金和库存压力。

因此，目前下游纸业价格仍处在拉锯之中。

郑州纸类包装材料公司负责人表示，当前订单量难以维持正常生产，整体终端需求没有增长，甚至有所萎缩。他说，狼多肉少，先要保命，涨价只会更没单子；行业门槛低也是重要因素，如果客户能接受，肯定会涨。

揭阳纸箱厂为留住客户，对部分订单维持原价；同时，价格竞争和供应能力也制约其是否提价。该厂负责人说，很多行业都需要纸箱，所以没有固定购买方；一些客户属于长期合作，不能轻易提价。

若上游涨幅特别大，揭阳纸箱厂可能会与客户沟通，尽量让客户增加库存或加大下单。他表示，只有实在涨到没有利润时才会调价，而且每次成品涨幅只能低于原材料涨幅，比如材料涨30%，他们可能涨20%或25%，尽量让利客户。

未来一段时间，纸类价格可能进入相对平稳的上行阶段。

上述分析师表示，未来纸类涨价将受海外需求影响；结合欧美疫情，尤其是美国疫情来看，经济活动仍受抑制，今年同比需求弱于去年3月。价格能否继续上涨还要看国内需求，但二季度后国内需求将进入偏淡季，整体需求会减弱。

茂名市佳洁纸业制品厂负责人认为，涨价是中长期的。以往清明后价格会下降，但今年没有，背后原因是原料紧张，目前多数原料依赖国外进口。如果原料继续上涨，他们会根据大环境考虑提价幅度。

郑州纸类包装材料公司相关负责人也持类似看法，会根据涨价情况调整价格。他表示，企业的利润空间就是加工费，不调价根本支撑不了，但很多时候不赚钱甚至赔钱也做了。

——本文转载自中国包装网（pack.cn），原文链接：http://news.pack.cn/show-377316.html