“618”消费节或为包装纸业带来转机，洗牌整合同步提速

随着“618”年中消费大促临近，自2023年以来持续低迷的包装纸行业可能迎来转机。

然而，6月箱板瓦楞纸价格仍在下探，市场形容为“黎明前黑暗”。同花顺iFinD数据显示，截至6月5日，国内140g瓦楞纸出厂价为3395元/吨，跌破3400元/吨，同比下降19.36%，较2023年初3820元/吨下降11.13%。

多位专家和机构分析人士在采访中指出，618年中消费节将成为包装纸行业摆脱低迷的关键窗口。德邦证券认为，在618、双11等线上购物活动拉动下，今年下半年消费复苏方向较明确；下游备货信心回升后，包装纸价格最早可能于今年二季度末出现向上拐点。

行业身处周期底部

2023年以来，箱板瓦楞纸价格延续弱势，核心拖累仍在需求端。

卓创资讯分析师吕艳烁向《证券日报》表示，今年一季度春节后开工率快速回升，箱板瓦楞纸供应增加，但内需弱复苏、外销恢复偏慢，下游包装厂开工不足、原纸采购意愿低，导致市场价格不断走低。数据表明，3月底瓦楞纸价格已跌至五年低位。

另一项压力来自关税：自2023年1月1日起，我国对箱板瓦楞纸等多纸种实行“零关税”。业内人士称，进口纸制品因此获得价格优势，国内包装纸企业通过“停机检修”等操作持续下调箱板瓦楞纸价格，以收窄与进口纸的价差并争夺市场份额。

吕艳烁表示，3月底出现拐点，4月行业小幅反弹近一个月。多数行业分析人士将这一阶段视为纸价“底部企稳”。

谈到618年中大促影响，太阳纸业相关负责人告诉《证券日报》，4月下游纸包装行业已开始为618积极备库。当时经历一季度连续下跌后，上游纸厂喊涨挺价，终端需求受618带动存在恢复预期，供需博弈下市场交投改善，促成了4月反弹。

对于5月以来尤其是近期箱板瓦楞纸再次下跌，太阳纸业负责人表示，本轮与一季度略有不同。近期煤炭、电力等能源价格走低，企业成本压力减轻，纸企尤其是大型纸企受益明显，不必像一季度那样频繁“停机检修”；在保障开工率的同时，纸企继续以降价策略抢占更多市场份额。

从618年中大促开始，消费需求进一步回暖，将成为拉动包装纸等行业需求回升的重要因素。

中国数实融合50人论坛智库专家洪勇向《证券日报》表示，618年中消费大促通常会推升包装纸行业需求，下半年消费旺季也是包装纸行业的传统高峰。

洪勇说，618以及下半年各类节日和活动将带动包装纸行业多元化需求，高端包装纸、个性化包装纸、智能包装纸等细分领域尤为突出。

行业加速洗牌整合

在包装纸价格持续走低过程中，行业洗牌加快，并呈现向头部企业集中的趋势。

近期，国内南方不断传出中小规模箱板瓦楞纸企倒闭消息。同时，玖龙纸业、山鹰国际等头部纸企正积极扩充产能。

卓创资讯预计，2023年至2025年箱板瓦楞纸将新增产能800万吨，其中2023年新增较多，计划新增490万吨箱板纸产能和130万吨瓦楞纸产能，短期内供应格局将更宽松。新增产能多集中于头部企业；据卓创资讯统计，2023年至2024年玖龙纸业、山鹰国际扩产产能分别为205万吨和100万吨。

德邦证券分析称，环保政策趋严、“禁废令”抬高行业门槛、进口纸零关税政策落地后，国内箱板瓦楞纸龙头企业正抓住时间窗口，在国内外快速投放浆纸产能，提升上游资源掌控力和成本控制力，并将进一步抢占市场份额。

对此，Co-Found智库秘书长张新原向《证券日报》表示，行业集中度提升是包装纸等行业洗牌的必然结果。当前包装纸等行业竞争激烈、份额分散，但部分龙头已通过并购、资源整合等方式提高集中度，强化竞争优势和市场占有率。未来随着竞争加剧和洗牌加速，行业集中度有望继续提高，龙头企业优势也会进一步巩固。

不过，前述太阳纸业负责人认为，受头部企业布局半径及运费成本等因素影响，中小规模纸企仍将保有一定的生存空间。

北京工商大学教授洪涛接受采访时认为，2025年我国“禁塑令”将全面实施，叠加2023年全国消费迅速活跃，将推动我国包装纸行业重新组合。龙头企业将发挥更大作用，中小包装纸企业也将拓展特色发展市场空间。

——本文转载自中国包装网（pack.cn），原文链接：http://news.pack.cn/show-379359.html